靠谱吗配资软件开发(2023/05/07)——炒股开户

股民想要入市，有不少朋友都想进行炒股来发财致富，怎么将风险规避到最低？了解和学习股票知识，下面为大家介绍一下《靠谱吗配资软件开发(2023/05/07)》的知识，希望对各位有所帮助。

导读：这几天，美股多次熔断的事情已经成为了大家关注的焦点。很多朋友天天听新闻说道琼斯指数、标准普尔、纳斯达克，却一直傻傻分不清二者的区别到底是什么。在这里，时财君就为大家介绍一下道琼斯指数、标准普尔、纳斯达克的具体情况。这几天，美股多次熔断的事情已经成为了大家关注的焦点。很多朋友天天听新闻说道琼斯指数、标准普尔、纳斯达克，却一直傻傻分不清二者的区别到底是什么。在这里，时财君就为大家介绍一下道琼斯指数、标准普尔、纳斯达克的具体情况。道琼斯指数道琼斯指数是由道琼斯公司的创始人查尔斯·亨利·道编制的一种算术平均股价指数，其中包括道琼斯工业股价平均指数、道琼斯运输业股价平均指数、道琼斯公用事业股价平均指数和道琼斯股价综合平均指数。我们大家经常在新闻中听到的，就是道琼斯股价综合平均指数。道琼斯股价综合平均指数由30家著名的工业公司股票编制而成。标准普尔标准普尔一般是指标准普尔500指数，是由美国最大的证券研究机构之一标准·普尔公司编制的股票价格指数。其成份股共有500只，包含了00种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票。纳斯达克纳斯达克是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等，大家耳熟能详的微软、英特尔、美国在线、雅虎等公司就被包括在这个指数当中。综上可以看出，道琼斯指数、标准普尔、纳斯达克这三大指数包含的股票数量和类型不同，代表着不同类型的美国企业的股票价格变动情况。温馨提示：股市有风险，投资需谨慎。

85%的投资者，炒股水平比平均水平高？1你的投资水平比一般人高吗？有一个经典的心理学调查：某大学委员会要求高中考生根据多项标准做自我评估，结果发现，85%的学生认为自己的人际交往能力高于平均水平，70%的人认为自己的领导力比一般人强，60%的人则认为自己在体育方面比一般人有优势。简单的数学知识就可以判断，除了某些极端的情况（比如100个人中，85个人考满分，15个人特别差），否则不可能85%的人比平均水平高。类似的调查结果很多：超过80%的人认为他们的开车技术至少比一半以上的司机要好——难怪网上那么多“老司机”。还有关于婚姻的调查：91%的妻子认为自己承担了大部分的食品采购工作，但只有76%的丈夫同意这一点。这种“从好的方面评价自己”的现象，心理学称之为“自我服务偏见”。让我猜猜，如果到股民中做调查，结果会是怎样——65%的股民认为自己的水平在平均水平之上？还是75%？85%？“自我服务偏见”的现象在股民中一定更普遍，因为股民是一个标准的“逆向选择”的群体，在“七亏二平一赚”的情况下，“七亏”中的大部分人都被淘汰或者老老实实地定投指数基金了，留下来的，必然是那些自我感觉良好的，相信自己只是运气不佳，未来肯定能把亏的钱都赚回来的股民。不信？心理学家列出了三种“自我服务偏见”的典型心态，每一种都可以在股民中找到代表。来看一看吧，哪一种击中了你脆弱的小心脏。2第一种：将成功归功于努力，把失败归究于运气这个股票我看得很准，买入时机也很好，要不是大盘突然下跌，肯定当天就获得了结了；要不是有个猪股评说大盘只是技术性调整，我肯定止损了；要不是特不靠谱打毛衣战，肯定不会腰斩；要不是我运气太糟，怎么可能我刚一割肉就两个涨停？……在一些既靠运气又靠实力的活动中，比如考试、应聘、选举、投资等等，大部分人都有这种倾向：成功了，证明自己很牛逼；失败了，怪运气咯。最典型的心态是大熊市不敢看“帐户总资产数”，牛市天天数自己赚了多少钱。以前看过一项调查，发现股民往往更容易记住自己的那些“经典战绩”，以此鼓励自己。想知道自己是“真牛”还是“自以为牛”，办法很简单，把三年的成交单一笔笔的排下来，计算一下胜率（赢亏笔数的比例）和赢亏比（单笔平均收益与亏损之比）这两个指标。你会发现，你炒股的时间越长，那些“经典战绩”对你的总盈利影响越微不足道，而那些被你遗忘的小赢小亏的单子，积累起来，才决定了你的真实收益。克服这种心态的方法就是分析数据。“胜率”和“赢亏比”是分析投资系统的基本指标，前者考验的是选股能力，后者要靠交易能力。数据不会骗人，人的运气不可能连坏三年，通常高手都是稳住一个指标，然后在另一个指标上赚钱。如果你的“胜率”和“赢亏比”同时出了问题，说明你的投资系统有问题，水平再高、投资经验再丰富也救不了你。3第二种：过度乐观，只看收益，无视风险股价如果能冲破前期高点，向上的空间就打开了……新产能上马后，营收可以直接翻一番，利润暴增400%……主力持股成本那么高，只能继续往上做……这些判断是不是很眼熟？最典型的例子是研究机构的研报，我在上一篇《新手的致命亏损，总是在“不确定”的机会上盲目重仓》中讲过一份研报的诞生，通常基于一两个重要的假设，产生几个增长的逻辑：涨价、产能扩张、新产品、新客户，然后按照理想的情况给出未来业绩预测和目标价。但扩大产能，有下游需求萎缩，打价格战的风险；新产品失败有开发失败卖不出去的风险；新客户有开拓速度不及预期的风险……所以一份研报，除了增长的逻辑之外，最重要的就是最后的风险提示，根据我的经验，80%的业绩预测最后要打个八折，而80%的风险提示或多或少都会成真。但这个最重要的风险提示，通常只有一两句话一带而过，大部分研报给人的感觉都是“形势一片大好，股价现在不高”。卖方研究员只能靠推荐股票赚钱，过度乐观也可以理解，但我们买股票如果也是只看“前景”，不看“风险”，就是盲目乐观了。克服这个心态，一是靠计算，二是要有B计划。一支股票，能不能买要看确定性，什么时候买要计算风险收益比——看看目前的价位，向上的空间有多大，向下的空间有多大，向上的空间至少是向下空间的1.5倍，才是一个好价格。B计划就是在你买入之前，要有“如果事情没有按你想象的方向发展”时的方案。B计划对于趋势交易者很简单，就是止损；但对于价值投资者就复杂的多，要求我们根据“不确定程度”、“仓位”、“市场风格”、“估值水平”等多种因素进行权衡，再决定下一步操作。从投资系统的角度讲，计算风险收益比是为了提高“胜率”，B计划是为了不让亏损交易影响“盈亏比”——“投资心态”不能是玄学，一定要变成具体的技术问题去分析解决。4第三种：毫无根据地认为自己是个例外虽然80%打板的都是亏损货，但我就是那20%中的一个这种题材炒作的机会，一般人很难把握，但我没问题暴涨必有暴跌，但暴跌之前，我还能再捞一把事实上，越是经验丰富的人，越容易在阴沟里翻船。“善泳者溺于水”背后的原理是，失败的概率积累到一定的程度，一定会遭受概率惩罚。这在一波主题炒作中，表现得最为明显。大家真的相信那么“黑科技”吗？大家真的相信那些公司有“工业大麻”吗？不是，大家都知道这是“击鼓传花”的游戏，知道是在博傻，只是赌自己不是“买单”的那个人，在赌自己止损的意志与速度。主题炒作的投资者最喜欢引用索罗斯的名言：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”实际上，它隐含的意思是说：别人都是真傻，只有我是装傻。但实际上，一波题材股的炒作，如果进来的人都是抱着收割韭菜的心理，结果就会发现并没有什么韭菜，最后的结果就是拿刀互砍，变成了赌大小的游戏。克服这个心态的唯一办法就是，不要参与这类博傻游戏。因为一旦养成这个习惯，你赚的钱十有八九是拿不走的。5三种更奇怪的心态“自我服务偏见”并不只是盲目乐观、自高自大，它还会推演出一些更奇怪的心态：第一种：不合理的预期你自认炒股水平比别人高，并且还特别理性，只要求年化20%，每年悠笃笃地完成。可最近大牛市，你发现邻居家的王二傻子赚得比你多，一聊，你找到原因了：人家加了五倍的杠杆了，人家天天追板了，人家炒股从来不看基本面……是啊，既然你的水平那么高，怎么能被王二傻子比下去呢？为什么要死守20%的收益呢？一辈子能遇上几次大牛市啊？结果等你进来，这个“击鼓传花”游戏刚好结束。真相是，一个人长期形成的投资系统跟利润目标是相关的，一旦追求更高的收益率，投资系统就被破坏了，收益反而不如从前。第二种：乱认股神大部分人都觉得自己的炒股水平比一般人强，所以，一旦发现别人比自己强太多的真凭实据，比如网上有人晒超牛的“交割单”，他们会怎么调整自己的心态呢？——这个人是股神啊。他根本不是人，我仍然比别人都牛。所以呢？既然遇到的是“神”，当然无脑相信，股神的小密圈，买买买，股神的荐股，买买买。可亏了怎么办？——骗子，这个人是个骗子。我就说还是要相信自己炒股水平吧。相信有股神的人，通常认知总在两个极端摇摆，而且自我感觉也不会太差。第三种：阴谋论大部分人都觉得自己的炒股水平比一般人强，所以，面对自己亏损的真相，他们并不认为自己的投资系统有问题，他们会相信冥冥之中，有一种神秘的不可抗拒的力量在跟自己作对。这就是“阴谋论”。而最经典的“阴谋论”，就是庄家控盘。也许在股权分置改革之前，“做庄”是最主流的炒作模式，“跟庄”也是散户最主要的赢利模式，但十几年后的今天，庄股已经很少了。可庄股思维已经深深地印在了股民的意识中，成为解释自己为什么会亏钱的的“阴谋论”，主要表现有：别的股票都在涨，自己的纹丝不动——这是狗庄在打压吸货；股票遇利空大跌——这是狗庄在打压洗盘；股价暴跌后反弹——这是狗庄货没有出完，还要再拉一波现成的评论拉出来遛遛——“阴谋论”者相信的，除了神秘的幕后黑手外，还有一些神秘的自然规律。“阴谋论”总是相信一些神神叨叨的理论，能够让他精准地预测未来的价格，包括但不限于：黄金分割点、斐波拉契数列，江恩时间，周易……6大部分人都有“自我服务偏见”，除了自己·你觉得这些人很可笑，你觉得说的不是你？——是啊，我怎么可能有“自我服务偏见”？再看下面一段话：人们往往认为他们比其他人更不容易受偏见的影响。他们甚至认为自己比多数人更不容易产生“自我服务偏见”。——戴维？迈尔斯《社会心理学》“自我服务偏见”之所以是一种普遍的心理现象，因为每一个人都渴望自我证实，渴望提升自我形象。在我们遇到挫折时，“自我服务偏见”能够提供一种“自我保护”，帮我们重建自尊，摆脱沮丧甚至抑郁的情绪。但也正是这种心态，让我们无法认清自己投资方法上的缺陷，无法提升投资水平。二十多年的投资生涯中，我加入过无数的股票群，遇到过各种风格的股友，在我看来，95%的个人投资者入市一两年后，水平都差不多。唯一的区别是能不能早日认清这一点，理性地分析自己投资方法，建立更适合自己的投资系统。这才决定了你最终的收益水平。

市面上7天期定期理财的种类比较少。不少银行7天通知存款，即不约定存期、支取时需提前7天通知银行、约定支取日期和金额方能支取的存款。但门槛高、预期年化利率低，5万元起存，年预期年化利率为1.35%，且个人每次支取金额最低为5万元。而根据11月27日的第一财经CBX理财指数显示，持有时间1个月的银行理财产品平均历史预期年化预期收益率为4.42%;持有时间12个月银行理财产品平均历史预期年化预期收益率为4.68%。相对而言，蚂蚁聚宝“7天定期理财”的流动性更强，预期年化预期收益率更高。理财分析师表示，“7天定期理财”适合有投资理财意愿但经验不足的新手，例如大学生、刚毕业的白领等。值得注意的是，市面上有一些7天期定期理财品种，预期年化预期收益率高达30%、但没有任何保障措施，提醒投资人一定要警惕投资风险。

恒指，股票配资，期货，区块链投资亏损，很多人在进入金融投资市场之前应该都是想着怎么去盈利，怎么去改变生活，但是做了一段时间之后绝大多数投资者都是做了这个亏又去做那个，不管投资什么结果都是亏损，你们有没有清楚一点？那就是市场是什么样的，你到底能不能从这个市场赚钱？一、炒沪深300指数骗局近年来金融市场投资者比例最多的就是股指恒指和期货，但投资市场永远脱不开的一个理论那就是“二八定律”你会发现不管你去交易哪一类投资产品它的亏损者永远是占多数人吗，其实道理很简单。你自己觉得这个投资赚不了是不是会换一种投资产品，那么其他人的想法也是一样的，在前几年的现货还有近几年的外汇市场里很多被整顿的黑平台，这些黑平台被整顿叫停，但是他们的老板肯定会想着怎么去其他市场再次捞这笔钱，这时候就出现投资者在哪个市场比较多，哪个市场就会比较乱，因为你既然来了那么开设资金盘的人也会转入这个市场，这也就是所谓的不管金融行业哪一个市场，他都属于“二八定律”的原因。整个股指恒指市场在国家目前的情况来说监管力度很小，也就是随便一个人找点关系弄点牌照就可以开一个交易商，但是这个交易商和你所了解的正规投资市场不同，它属于资金盘，下来解析你为什么会亏损！二、股指恒指喊单群骗局！很多人在做股指恒指的时候刚开始都会进入平台的一个群里，这个群里每天都会更新实时的交易策略，进过这些群的应该都清楚，每当交易完后群里会有很多人说赚钱了，各种盈利截图往出发，要么就是这个群是一个禁言的，只有管理者可以发言，管理者每天都会更新交易策略，更新完之后还是一样，各种盈利截图，都赚了很多亏损的次数却很少。这些人可以说都属于平台的拖。群里十个人赚钱了，这十个人发出去的消息可能只是平台一个业务员发送的，你不难看到，每次赚的人都是那几个固定的，能用这种方式去吸引投资者的你觉得它是光明正大做投资的平台吗？大部分投资者经过群里盈利截图的轮番轰炸最后入金操作，但是结果都是一样，那就是亏损，这个时候你就会疑惑为什么看群里的人都在赚钱，而自己做了之后就不断的在亏损？这就是资金盘，资金盘性质的平台，你做单不会对接市场，也就是你的每一笔交易订单和资金不会到达港交所，而是平台，你不是在和整个金融市场的其他投资者做对赌而是平台，那么这个时候就会有一个问题，你赚钱了钱从哪来？还是平台！你赚钱了平台就得给你支付你赚的，换种说法就是平台亏钱了，平台倒贴了，但是你如果亏钱了呢？那么平台就会赚钱，所以才会出现各种诱导你开户入金，入金之后各种方式方式导致你账户的亏损！三、炒沪深300指数亏损原因解析！亏损原因无非这几点：1.给你喊反方向的单子！让你每一笔都会浮亏，这个时候你是平仓还是拿着？平仓你就会亏损，拿着可能会亏损的更多。2.让你频繁的去交易！给你喊一个空单，没过五分钟让你出了再给你喊个多单，没过一会让你出再让你做，这个时候你可能觉得账户只亏损了一点，但实际上你已经刷出去高额的手续费。3.重仓操作！很多投资者亏损爆仓可能就一个晚上，平台里给你喊单的人他会让你先赚一点，让你放下戒备心，等到一个消息面的时候让你重仓满仓的去交易，导致行情只要是走反你的账户会瞬间爆仓！4.不让你随便出金，盈利后想出金平台各种拖延各种说辞不让你出金，他会让你继续做，等到下一个行情的时候赚的更多在出金，但是下一次行情基本上亏的本都没了。5.直播间投资恒指股指骗局！恒指市场还有一部分投资者亏损的原因就是看直播，不懂的投资者可能会觉得，这个平台的分析师开了一个直播间，这就证明这个老师的实力得到了认可，但实际上你看的那些直播间都是平台自己开设的，很多投资者在看直播的时候觉得能学习到很多知识所以每天都会在直播间里学习，时间久了你就会发现直播间里这个老师的实力挺厉害，建议总是准确的，这个时候就又被诱导进入直播间所说的平台开户入金，结果不用说，还是一样，在入金前总是赚钱都没有亏损，一旦入金你就只有亏损，你会发现直播间的喊单老师会疯狂的让你买卖交易，遇到大的消息面就会让你重仓去做，也就是刚说的亏损原因，最后的目的导致你的亏损！直播间实际上就是平台为了吸引投资者的另一种手段，等你真正做了后结果就和上面所说的一样，你终究逃脱不了亏损！总结一下这个市场的连环套很多投资者可能在做恒指之前从来都不接触，大部分都是从股票市场或者期货市场转过来的投资者，包括很多老股民，因为股票市场近几年来市场上大规模的操盘，有资金你就能赚钱，散户你就只能被套，形成了这种形式，所以很多人会在网上看学习股票的相关知识，这个时候这些直播间和群聊就出来了，他们会以免费指导股民学习炒股技术为由每天发一下相关的指导建议，让投资者觉得他们确实很厉害，经过半个月甚至一个月之后，群里或者是直播间里的老师就会通知各位投资者，找各种原因，什么股票市场不好做赚不了什么，或者是大家的资金都不够去做，让投资者转入外汇，黄金，和本篇所说的恒指股指市场，很多投资者都是在听完股票的分析建议下对他们产生了认同感，所以会听从这些人的建议去做，恒指股指，最后的结果就是上文所说的这些！

怎样摸清股市机构大户的心态金投股票讯，有人说：股市中的机构大户依靠自己雄厚的资金实力,往往能够操纵市场,无论行情上升下跌，顺势逆势，机构大户们都可运作自如。他们凭借行情的上下波动，作容器式的操作，上升时出货为主，下跌时买入为主---机构大户永远持有一定数量的筹码，每天都可以进行T+0的操作，无所谓套牢或解套，在行情升升跌跌中，最终被吃掉的只是众多股市散户。以上这番话语有一定现实性。可以这样说，机构大户常常在暗中左右着市场的走势，散户永远是市场中的弱势群体，大机构的利润大多来自于众多小散户的奉献。因此，为了不被吃掉、为了赢取胜利，散户仅仅了解一般股民的投资心态还不够，还要摸清股市机构大户的心态，了解他们在想什么，准备干什么。这样，才不致于被大机构吃掉。那么，散户怎样才能透过蛛丝马迹洞悉大机构的动向呢？一般大机构在进入一只股票时，都有一个试盘的动作，其手法经常是将该股的成交量激增，然后马上缩量下跌。激增动作主要有两个目的，一个是试一下该股有没有其他庄家，另一个是试一下散户的跟风情况。缩量下跌的目的是了解一下散户的抛盘情况。大机构通过一增一减的动作基本可以达到初步试盘的目的。因此，小散户可以通过急剧放量的个股来判断机构是否有进庄的标准。而股市中的机构大户为了操纵市场，也要想方设法摸清散户在想什么，想怎么做。大户会根据掌握的这些信息决定投资方向，他们有时会制造假象，设下陷阱，等待散户自觉主动地掉下去。比如，机构大户突然大量买进某种股票，刺激该股暴涨，吸引大批散户蜂涌而至，等到达一定的高价，机构大户突然撒手，那些跟随的散户必然受害无疑。因此，笔者认为，要注意机构大户的一言一行，更要辩明机构大户的一言一行背后的真相。有时，拥有雄厚资金的机构大户随口说出的一句话，都可能导致股价上涨或下跌。笔者认为，机构大户的投资策略千变万化，常人难以捉摸。但不管怎样，散户都要坚持一个立场---根据股市的实际走势作出投资决定。在实操中要时刻保持警觉，用心识破机构大户设下的陷阱。当散户跟庄，笔者有一个基本原则，就是当大市和个股走上升通道时，散户可以大胆跟进买入。若果真走下降通道，无论机构大户吹到天花乱坠也坚决不买入。摸清机构大户的心态，最好的办法是把自己也当作一个机构大户，站在机构大户的立场上思考问题，这叫换位思考。当你明白机构大户的所思所想时，取胜的把握就增大了。

巴菲特传奇为何是一个在中国无法实现的美国梦对巴菲特到底制造了怎样的财富传奇，不少国内投资者其实了解的并不是很清楚。记得有一次我们和一位企业界的朋友聊起这个话题，当我们谈到如果有人从1956年开始就一直跟随巴菲特，至今会有什么样的财富回报时，她的反应可以用目瞪口呆来形容。为了让更多的朋友对这个美国梦有一个更清晰的印象，在展开本话题讨论之前，我们先做一个简单的描绘。我们在计算时使用了两种口径：1、按伯克希尔每股净值计算的财富增长；2、按公司股票价格计算的财富增长。有一个问题需要事先说明：我们计算财富净值增长的截止日期是2007年12月31日。做出这样的安排有两个互为关联的原因：1、避免出现格兰厄姆在《证券分析》一书中指出的那种把孤立事件当作未来周期模式的情况，而我们认为2008年发生的金融海啸就是一个孤立事件。2、避免出现巴菲特曾指出的，在计算区间回报时期初或期末数据存在非常规性过高或过低的情况。首先来看按伯克希尔每股净值计算的结果。从1965年巴菲特入主该公司开始算起，一直到2007年末，伯克希尔每股净值的总增长是4008.63倍，年复合增长是21.3％。这就是说，如果有投资者在1964年底交给巴菲特1万美元，到了2007年底，财富就变成了4008.63万美元。再来看按公司股价计算的结果。对一个普通投资者来说，这或许比每股净值更有参考价值。如有投资者从1956巴菲特开始投资管理业务的第一天就跟随他，并在1965年巴菲特入主伯克希尔时，按当时每股18美元的市场价格买入伯克希尔公司的股票，截止到2007年12月31日，其财富总增长为52782.86倍，年复合增长为23.76％。也就是说，如果投资者当初交给巴菲特1万美元，在51年后就变成了5.28亿美元。这是一个只有在大洋彼岸才能实现的美国式梦想吗？我们的回答是：不一定。让我们一起回到1956年，假设你就是那个在当时交给巴菲特1万美元的幸运儿。现在开始认真而深入地想一个问题：你真的能在长达51年的时间里从未动摇，一直跟随着巴菲特到今天吗？也许这个问题显得有点抽象，你不好回答。下面，我们列举出在已过去的51年里投资者将要面对的四种情况，看一看你是否真的都可以顺利挺过来。1）、一支冷门股票我们来看安德鲁•基尔帕特里克在其所著《巴菲特的真实故事》一书里为我们做出的两段描述：虽然伯克希尔成绩卓著，巴菲特声名远扬，但是华尔街仍然不把伯克希尔股票放在眼里。几乎没有哪位证券分析师跟踪它，股票经纪人几乎从来不向投资者推荐它，也很少有哪家媒体把它作为一种股票投资品种加以宣传报道，甚至连那些重要的蓝筹公司名单也不曾提及它。 1997年8月5日的一则网上留言这样写道：14年来，我一直请教一些股票经纪人和投资顾问，买入伯克希尔股票是否划算。无论男女，给我的答案始终都是一样的：不，伯克希尔的股价太高，它的股价超过了内在价值，买伯克希尔股票实在是荒谬之极、疯狂之至。从来没有人告诉我相反的结论，连一次都没有。对这样一支在市场上如此不受人待见的股票，你真的会一直拿着不放吗？2）、超长期投资美国股市早期的周转率大约在25％-50％左右，现在的周转率大约在80％-100％左右。这就是说，即使是早期的美国股市，4年以上的持有周期也应算是长期投资了。然而我们已知的一个事实是，实现巴菲特财富梦想的一个基本前提是，你要持有它40年以上。我们真得能做到吗？在过去近20年里，中国股市周转率的平均值一直在200％以上。遇到市场有大的波动时，股票周转率可以高达400％甚至更高的水平。按照我们自己的思维习惯与行为偏好，持有某只股票1年就已经算是长期投资了。如果我们到了美国，在那样的环境下买股票，即使我们会对自己的行为做出一些修正，恐怕也很难持有一只股票长达数十年。3）、不尽人意的投资回报如果你在1965年以每股18美元的价格买入伯克希尔公司股票，到1970年时，尽管你在这5年中的总回报是2.22倍，年复合回报高达17.29％，但接下来的5年，你在这只股票上的投资回报将面临一个悲惨的状况：零增长。就算你真的能熬过这个困难时期，那么对于随后接踵而至的其它不理想回报，你是否也能一一承受呢？4）、股价暴跌也许，在股票价格的大幅波动中最能看出一个人的投资取舍。过去的43年里（不含本次金融海啸时期），伯克希尔股价一共经历了四次暴跌。我们现在就把这些记录依次列示如下，看一看在1965年买入伯克希尔公司股票的投资者，是否每次都能顶住巨大的压力坚持下来。第一次暴跌：70年代开始，美国股市出现了整体性大幅下跌，伯克希尔公司股票自然也难以幸免。到1975年10月，股票价格从两年前的90多美元被腰斩至每股40美元。第二次暴跌：1987年发生全球性股灾，伯克希尔股价又一次受到较大的冲击，每股价格从4000美元迅速跌至每股3000美元左右，短时间的跌幅达到25％左右。第三次暴跌：1990年海湾战争爆发，伯克希尔市值再次受到重创，股票价格从每股8900美元急剧跌至每股5500美元，下跌幅度达到38.20%。第四次暴跌：90年代末，美国出现科网股泡沫。由于市场热捧新经济概念股票，那些非新经济概念的公司股票受到市场抛弃。巴菲特由于坚持不买科网股票，公司股价又一次被腰斩，从最高的每股8万多美元跌至4万美元左右。1万美元变成5.28亿美元的故事的确诱人，但前提是我们要坚持到最后。我们真的可以吗？本节要点：巴菲特传奇的背后，不仅是一个财富奇迹，更是一个行为奇迹。不论是哪里的投资者，持有一支股票40年不放手，都几乎是一个不可能完成的任务。因此，即使你是一个美国人，甚至你曾经就是伯克希尔公司的一名早期股东，你还是会在大概率上与这个财富奇迹失之交臂。误读五十四、湿雪与长坡主要误读：在中国资本市场滚雪球，似乎没有同美国一样的湿雪与长坡。我方观点：尽管两国的资本市场目前还存在许多的不同，但现在就断言中国股市没有足够的湿雪与长坡，我们认为其结论还是有些下得过早和过于悲观了。由艾丽斯•施罗德女士撰写的巴菲特唯一授权官方传记，书名最终被确定为《滚雪球》。为什么取这个名字，源于巴菲特自己的一句总结：人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。的确，在过去的数十年中，巴菲特找到了足够长的坡和足够湿的雪，让他不但实现了孩提时的梦想，还将财富的雪球滚至无比巨大。然而，在今天的中国，尽管不乏滚雪球的追随者，但同时一个疑问也一直不绝于耳：在中国资本市场中能够找到相同的湿雪与长坡吗？下面，我们就针对这些质疑做出讨论。我们在内在超越一节中曾经指出：巴菲特的投资体系旨在解决三个基本问题：1、买什么；2、买入价格；3、怎样买与怎样卖。那么，中国股市在买什么上是否有足够的湿雪与长坡呢？鉴于巴菲特评估企业的核心标准是股东权益回报率（ROE），我们就以此为切入点，看一看我国的某些特定上市公司（消费独占、行业领军企业、产业领导品牌等）是否也能达到巴菲特对其长期ROE水平的要求（≥15％）。投资者若想在我国资本市场滚动财富的雪球，并不缺湿雪与长坡，就看你是否有眼光找出它们。其实，我国的投资人还拥有一个比巴菲特更加有利的条件：巴菲特是在40多岁左右才开始真正进入他所宣称的正确投资轨道，而我国的投资人显然可以站在他的肩膀上，以更早的时间开始相同模式的投资。对于一个已为人父母的投资者而言，我们甚至可以选择在子女出生时起就为他（她）建立一个投资账户。这样，这位投资者的家族财富账户可以比巴菲特多增长至少20年！即便我们的长期投资回报每年比巴菲特低5-7个百分点，但只要我们能沿着正确之路尽早投资，最终也能取得同样丰硕的成果！讨论的最后，我们也必须认识到，作为个人投资者，如果想要在中国资本市场全面复制巴菲特的奇迹，仅就目前环境而言还是无比艰难的。即使你能像巴菲特一样在11岁就开始滚动雪球，在此之后沿着正确的路径前行并能成功地坚持到最后，你也至少会面临三个难以逾越的障碍：1、我国资本市场目前还难以找到类似七圣徒那样的家族企业由此你只能在一条线上作战；2、在看得见的未来，投资者恐怕都难以拥有属于自己的保险公司从而使你的投资将缺少巨大的而且还有可能是零成本的财务杠杆；3、由于缺乏前两个条件，你将不能以三面佛的身份去进行投资操作这对你的思维与行动模式（对于那些供职于投资机构的专业人士而言尤其如此）将产生不利的影响。本节要点：1、 从资本回报的层面去考察，中国股市并不缺少湿雪与长坡；2、 从投资回报的层面去考察，中国股市也不缺少湿雪与长坡；3、 从尽早投资的层面去考察，相对于巴菲特本人，中国的投资人可能更不缺少湿雪与长坡。

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